金融数学 FM/衍生品
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衍生品是一种合约，其收益取决于某个基准的走势，该基准被称为**基础资产**。基础资产通常是可交易的资产，例如股票或商品，但也可以是非可交易的，例如天气（在天气衍生品的情况下）。衍生品可用于管理金融风险。
衍生品用作对冲的一种手段。衍生品用于降低破产的可能性。衍生品用于降低交易成本。衍生品用作一种保险形式。
场外（OTC）衍生品是在两方之间直接交易（并私下协商）的合约，无需通过交易所或其他中介机构。掉期、远期利率协议和奇异期权等产品几乎总是通过这种方式交易。
证券的买入价-卖出价差（也称为买入价/卖出价或买入/卖出差）是指即时出售（卖出价）和即时购买（买入价）报价之间的差额。证券的买入价-卖出价差的大小是市场流动性和交易成本大小的一个衡量指标。
卖空（也称为空头操作或做空）是指借入资产并立即将其出售，意图在稍后日期买回相同资产以归还借款人的做法。
XYZ 公司的股票目前交易价格为每股 10 美元。
- 卖空者莎拉以 5% 的年利率借入 10 股 XYZ 公司股票。
- 莎拉立即以 100 美元的价格出售了这些股票。
- 一年后，股票价格跌至每股 9 美元。
- 莎拉以 90 美元的价格买入 10 股 XYZ 公司股票，并将其连同 5 美元的利息归还给借款人。
- 莎拉的净利润为 5 美元。
代表出售基础资产的权利或义务。空头头寸的示例：卖出期货、卖出看涨期权、买入看跌期权
代表购买基础资产的权利或义务。多头头寸的示例：买入期货、买入看涨期权、卖出看跌期权
衡量预先确定的股票组的整体表现。
为立即交割资产而支付的价格
信用风险：债务人不履行义务的风险。由于信用风险是银行的自然业务，但对商业交易者来说是一种不需要的风险，因此银行和交易者之间早期发展了一个市场，涉及以折价出售债务。