国际经济学/国际经济学/国际收支

4.5.1 经常账户

• 外部均衡与国际收支有关：记录国内经济体与外国经济体之间交易的账户。
• 经常账户包括贸易账户，该账户记录从本国进口和出口的商品和服务。
  • 贸易账户赤字意味着进口大于出口。
• 导致欧洲人从国外获得资金的那些项目在国际收支中被计为正项。
  • 更专业的定义：导致更多欧元被购买的那些项目在国际收支中被计为正项。
• 经常账户
  • 记录所有涉及商品和服务的国际交易。

贸易平衡

• 商品账户：在英国也称为可见账户，记录所有涉及商品的交易。
• 贸易服务账户，记录所有涉及服务的交易。
• 资本服务账户
  • 包括支付给外国人和外国投资者支付的利息、利润和股利。
  • 对于发展中国家，此部分通常为负。支付给外国投资者的金额比作为利息和股利收到的金额多。
  • 对于美国和日本等工业化国家，由于外国投资收益巨大，此账户通常为正。

无形平衡

• 由资本服务账户加上贸易服务账户组成。

4.5.2 资本账户

• 资本账户记录涉及短期和长期资本进出该国的金融交易。
• 当金融资本流入一个国家时，该国向外国人出口证券。
  • 证券可以包括货币市场工具、债券、股票或合资协议或某种类型的合同安排。
  • 当这些证券出口时，金融资本流入国内经济，并在国际收支中被计为正数。

• 资本账户：如果日本人投资美国国库券，那么美国得到资金，日本人得到国库券。
  • 它在日本国际收支（及其GDP）中被计为负数。

这就是国际收支始终保持平衡的方式：如果经常账户上有负数，则必须通过资本账户上的正数来平衡。

• 短期资本主要用于货币市场工具，例如国库券或银行账户（投资组合而非直接投资）。
• 长期资本流动
  • 投资组合：通常涉及购买股票或债券。
  • 直接：对该国资本的投资或合资协议。

• 作为短期和长期资本的替代方案，资本账户按以下方式划分
  • 直接投资：包括对大型跨国公司分支机构或子公司或合资协议的直接投资
  • 投资组合投资：包括涉及证券的交易，例如货币市场工具或股票和债券。

官方储备

• 如果我们包括官方储备，国际收支始终保持平衡。
• 最简单的思考方式之一是问谁得到了钱。
  • 经常账户：如果日本从中国进口苹果，中国人得到钱，日本人得到苹果。它在日本国际收支（和GDP）中被计为负数。
  • 如果中国人从日本购买汽车，中国人得到汽车，日本人得到钱：在日本国际收支中被计为正数。
  • 对于服务：如果日本人去瑞士滑雪，瑞士人得到钱，日本人得到旅游体验。它在日本国际收支中被计为负数。

• 影响国际收支的因素包括
• 收入：随着国民收入上升，对进口的需求上升，经常账户向赤字方向转移。
  • 相对价格变化：随着国内价格相对于国外价格上涨，进口商品看起来更便宜，出口商品看起来更贵，经常账户将向赤字方向转移。
  • 相对投资前景变化：随着投资回报率上升，外国资本将被吸引到该国，资本账户将向盈余方向转移。
  • 相对利率变化：随着国内利率上升，短期资本被吸引，资本账户向盈余方向转移。

• 如果外汇汇率正在上升（本币升值），央行可能会通过出售更多本币来干预。
• 如果外汇汇率正在下降（本币贬值），央行可能会通过使用外汇储备购买本币来干预。