货币经济学/数量理论

古典数量货币理论

历史

该理论由欧文·费雪（1911）在其著作《货币购买力》中全面阐述。它代表了古典经济学对货币在经济中如何使用以及它影响哪些变量的看法。数量货币理论最初被称为交换方程式。

费雪模型

考虑一个封闭的经济体。在每一笔交易中，销售价值和购买价值必须相等。因此，即使在扩展到总量水平时，支付价值也必须等于收款价值。

$P_{t}\equiv R$

但是， $P_{t}$ ，即支付价值，必须等于交易次数乘以交易发生的平均价格。 $R$ ，即收款价值，必须等于经济中货币的总量乘以货币流通的平均次数（或货币的 *速度*）。

这给了我们一个恒等式

$PT\equiv M_{s}V_{T}$

其中 $P$ 只是价格水平， $T$ 是交易量。 $M_{s}$ 是经济中货币供应量，而 $V_{T}$ 被称为交易速度。

评估

通货膨胀

现在考虑这些变量在现实世界中的行为。货币供应量当然是外生的（由政府/央行决定）。我们可以假设在均衡状态下市场出清，因此货币供应量 $M_{s}$ 等于对货币的需求 $M_{d}$ 。

费雪进一步假设交易量 $T$ 在长期均衡中将相对稳定，而货币速度 $V_{T}$ 在短期内也将保持不变。这将使我们得到以下方程式

$M_{d}V_{T}=PT\,$

$P={M_{d}V_{T} \over T}$

可以看出，价格水平的任何变化完全是由外生变量的变化引起的。如果我们认为 $V_{T}$ 和 $T$ 在短期内保持不变，则 $P$ 的变化率完全取决于 $M_{d}$ 的变化率。也就是说，经济中的通货膨胀率完全取决于货币供应量的变化。均衡机制是货币需求的变化。

货币的中性

考虑模型的基本方程。

$M_{d}V_{T}=PT\,$

然后我们有

${M_{d} \over P}={T \over V_{T}}$

如果费雪的货币数量论是正确的，那么 $M_{d}$ 的任何变化都会导致 $P$ 的相应变化，而实际变量， $T$ 和 $V_{T}$ ，保持不变。这就是所谓的货币中性，即货币供应量的变化只影响名义变量的条件。一个相关的，更难满足的条件是货币的超中性，即名义货币供应量增长率的变化只影响通货膨胀率，以及开放经济中货币的贬值率。对其他任何变量都没有影响。