经济学原理/菲利普斯曲线
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短期菲利普斯曲线向下倾斜，显示失业率 (u) 和通货膨胀率之间存在反比关系。降低利率只能通过提高利率来实现（这也是为什么经济学是一门悲观的学科的原因之一——等等，情况会变得更糟）。在任何时候，政府/中央银行都可以决定使用哪种利率，经济将调整到失业率满足该利率下曲线的位置。
长期菲利普斯曲线是完全垂直的，其含义是，从长远来看，菲利普斯曲线将呈现这种形态。如果政府在短期菲利普斯曲线上任何一点停留一段时间，人们就会开始预期特定的通货膨胀率，工资将相应调整以适应这种预期，从而引发新一轮的通货膨胀。这加剧了通货膨胀过程，提高了通货膨胀率。为了反映这一点，短期菲利普斯曲线向右移动（失业率低，利率高），直到经济达到长期菲利普斯曲线（从 SRPC1 移动到 SRPC2）。
由于这种转变，新的位置涉及与之前一样高的利率，但失业率已恢复到其自然水平。自然失业率是指不会导致短期菲利普斯曲线发生变化的失业率，大约在 10% 左右。对于大多数政治形势而言，这是一个不可接受的高失业率，因此需要通过提高利率来人为地降低它。因此，经济进入了一个螺旋式上升的阶段，其中利率不断提高，而失业率的下降只是暂时的（告诉过你情况会变得更糟）。
反之亦然。如果政府持续将利率设定在低于短期和长期菲利普斯曲线交叉点的位置，那么失业率将高于正常水平。如果这种情况持续一段时间，短期菲利普斯曲线将开始向下移动，导致通货膨胀率持续下降，而失业率则暂时高于正常水平。然而，尽管这种经济政策有效，但它会给人们带来痛苦，这在政治上不受欢迎，而且总体趋势是通货膨胀率上升。