金融原理/第1节/第6章/公司/ROE

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股东权益回报率

股东权益回报率是一个重要的财务比率，用于比较公司。它也被常用作执行补偿的目标。例如，首席执行官可能需要在一年内获得 15% 的 ROE 才能获得奖金。这些目标旨在通过激励管理层提高绩效来帮助股东。

ROE 的定义是净利润除以股东权益。但是，还有其他方法可以计算它。一种常见的方法是使用资产回报率 (ROA = 净利润 / 资产)，它可能更容易计算，以及负债权益比率，以及有关税率和利息率的信息。

$ROE=(1-T)\left[ROA+(ROA-I){\frac {D}{E}}\right]$

杜邦恒等式

杜邦恒等式是一种财务工具，可以用来了解三个主要因素如何影响 ROE

• 利润率 - 净利润 / 销售额
• 资产周转率 - 销售额 / 资产
• 杠杆比率 - 资产 / 权益

$ROE={\frac {NetProfits}{Sales}}*{\frac {Sales}{Assets}}*{\frac {Assets}{Equity}}$

假设 XYZ 公司的利润率为 20%，资产周转率为 300%，杠杆比率为 50%。他们的股东权益回报率是多少？

我们可以看到，这个相对简单的计算是

$ROE=.2*3*.5=30\%$

杜邦恒等式使我们能够看到 ROE 是一个复杂的指标。如果一家公司的杠杆率不高，即使其利润率很低，它也可能具有很高的 ROE。该方程可以重新排列以求解缺失的值，如以下示例所示

假设 ABC 公司的利润率为 10%，ROE 为 30%，销售额为 2000 美元，权益为 1000 美元。其资产价值是多少？

通过代入给定的值，我们可以求解资产 = 500 美元

$.3=.15*{\frac {2000}{x}}*{\frac {x}{1000}}$

$x=500$