技术分析/心理与市场
乍看之下，应用于股票市场的技术分析似乎是一堆巫术。解读图表模式并试图根据过去的行为预测未来走势，有些人认为这与传统的基本面分析一样不理性。许多人认为技术分析有效的最简洁解释是，**心理**推动市场。股票、期货和衍生品的买卖，随着参与者协商一个共同的价格点，推动了市场发展。商品的交换或多或少是由人类心理和未来预期驱动的。
预期建立的基础是原始的情绪，即恐惧和贪婪，它们实际上迫使人类重复过去的错误和胜利。转折点出现在查尔斯·麦凯 1841 年出版的书籍**《非凡的流行妄想与群众的疯狂》**中，书中详细介绍了 1637 年的荷兰郁金香狂热，以及 1720 年密西西比公司和南海水务公司的股票价格飞涨。南海水泡最初是由公司获得南美贸易和新世界殖民地的独家访问权而引发的。随着农民和贵族热切地抢购股票，随之而来的狂热最终导致了信贷违约、破产和经济困难。当艾萨克·牛顿爵士被问及南海水务公司股票持续上涨的问题时，他回答说“他无法计算人们的疯狂”。（斯宾塞，《轶事》，1820 年，第 368 页）从那时起，历史只需要参考 1929 年席卷美国的股票狂热，1989 年的日本日经指数，2000 年的科技泡沫，以及 2007 年的全球房地产繁荣。历史充满了繁荣和萧条——狂热导致了纯粹基于我们原始情绪的不可持续的价格水平。
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1634 年至 1637 年的郁金香价格指数 -
1719 年至 1720 年的南海水泡 -
1929 年至 1932 年的华尔街每日股票交易所 -
日经 225 指数显示从 1989 年开始到 2000 年代初的下跌趋势 -
自 2013 年以来的比特币繁荣
技术分析的关键在于，人类行为被认为是恒定的。人类的行为是可以预测的，市场技术人员已经开发出对情绪模式的描述，这些模式反映在价格走势中。这适用于理性市场波动和不稳定市场波动。在罕见的狂热泡沫存在的事件中，它们指向不可持续水平的渐近提升。犹豫不决被描述为“盘整区间和三角形”。市场参与者之间的共识反映在“趋势”中。错误的假设和失望被认为是“突破或跌破”。无论是什么命名法，这些模式都只是意味着那些对结果有情绪化参与的人的预期。一旦市场行为被分类为一种模式和背景，技术交易者就可以形成对未来价格走势的看法。