金融学/我们如何从无到有创造货币？
似乎为了提供资金，有必要事先将其处理掉。如果所有货币都是黄金，如果没有纸币或银行账户上的存款，这将是正确的。但是银行系统从无到有创造了货币，只是一些墨水和纸张，或电脑化的会计。它允许预支之前不存在的资金，这些资金在借贷的瞬间被创造出来。这看起来像假冒货币，但它有很大不同，因为货币是通过偿还承诺来创造的。
从无到有创造货币的最古老方法之一是铸币税。王国的领主要求将现有的硬币存入他的账户，然后他以不同的更高价值将它们铸造，并以面值退还存款，通过现金差额，这使他能够偿还债务或增加他的宝藏。
纸币最初出现作为存款凭证。我们将黄金存入银行，并收到一张存款凭证，可以用它代替黄金进行支付。仅仅写一张存款凭证不足以创造货币。流通中的货币数量不会增加。流通中的黄金被固定在存款中，并被一张仅流通的凭证所取代。但是这些存款凭证起着持票人偿还承诺的作用，银行可以比他们金库中的黄金发行更多的偿还承诺，因为并非所有偿还承诺都需要在同一时间偿还。它们可以像黄金一样使用，而且很容易流通。在正常时期，它们会继续流通，并且不需要偿还。但是，如果人们对银行偿还其票据的能力失去信心，所有持票人可以同时出现要求黄金，而银行无法履行其义务。
发行票据的特权可能非常有利可图，而且风险很低，因为银行以利息借出了不花费他们任何东西的创造的货币。如果借款人可靠，银行很少担心无法偿还其发行的票据。但它仍然面临流动性风险，这意味着它可能被要求在它提供的贷款偿还之前偿还其票据。
从无到有创造货币的另一种方法是印刷假钞。如果它们的质量足够好，以至于与其他票据无法区分，那么流通中的货币数量就会增加。
想象一下，两位朋友相互签署了价值相等的欠条。欠条可以作为货币使用，前提是债务人的信誉良好。如果没有人知道欺诈行为，而这两位朋友都享有良好的信誉，那么他们每个人都可以用对方的债务确认进行支付。因此，他们将他们的文件作为货币流通。因此，他们从无到有创造了货币——几乎如此，只是一些墨水和纸张。
如果债务得到偿还，欠条就会被销毁并从流通中消失。一般来说，可以用欠条创造货币，并在债务偿还时销毁。
个人通常不能将欠条作为货币流通。另一方面，银行家总是可以，因为他们的欠条被认为非常可靠。当一家银行用它创造的票据发放贷款时，它将一个债务确认（票据）与另一个债务确认（即其客户的债务确认）交换。
获得了印刷纸币权利的银行逐渐失去了这种特权，除了中央银行。最初，中央银行是王公或统治者的银行。富有的个人将黄金借给君主以换取特权，他们共同组建银行以加强自己的地位（有时这很棘手：君主摆脱债务的一种方法就是简单地砍掉债权人的头）。因此，他们逐渐获得了发行纸币的垄断权。
纸币逐渐不再可兑换成黄金或白银。这种可兑换性对银行来说是危险的，也是昂贵的，因为它们必须保留黄金储备，如果持有过多票据要求偿还的人太多，这些储备可能不足。即使是持有大量黄金储备的中央银行，也受到黄金可兑换性要求的货币创造限制。事实上，在危机期间，只要他们担心自己的储备，他们毫不犹豫地暂停这种可兑换性。
随着黄金可兑换性的放弃，中央银行不再受到保持黄金储备的需要限制，他们可以创造他们决定的所有货币。黄金作为货币已变得毫无用处。现在经济体不再需要黄金进行货币交易。
想象一下，有人发现了一笔巨大的宝藏，巨大的黄金储备。他不想太快出售这种财富，因为如果他用黄金淹没所有人，他会抬高价格，降低他的宝藏价值。中央银行也面临同样的问题。他们有无限的货币供应，就像是一笔巨大的宝藏，但如果他们太快地出售它，他们就会推高价格。
中央银行创造的货币如何流入经济？原则上，他们可以购买他们想要的任何东西，包括黄金股票，甚至所有可供出售的财富。但当然，掠夺所有财富并不是他们的职责。
中央银行通过一项看起来像欠条交换的技术将货币投入流通，因为一般来说，它将创造的货币借贷出去，要么直接借贷给银行（然后它就是银行的银行），要么间接地通过购买金融市场的欠条。当中央银行发放贷款或购买债券时，它就会将货币投入流通。当贷款或债券偿还时，货币就会退出流通。但这并不是真正的欠条交换，因为中央银行没有义务。它的票据不是对真实财富的权利，而仅仅是对以先验不确定的价格交换真实财富的权利。由于黄金可兑换性已被完全放弃，中央银行不再需要偿还债务，因为他们不再有债务。这一切都发生在他们拒绝偿还债务的情况下，因为最初票据是欠条。
中央银行也可以将它创造的货币给国家，这使它能够减少税收或偿还债务，也可以直接给公民，例如，作为平等主义的圣诞礼物，给所有人相同的金额。在这种情况下，它有时被称为直升机撒钱，就像中央银行通过直升机分发其票据一样。直升机撒钱这个词显然是个玩笑，但事实并非如此。创造货币并将其送给所有公民可能是对抗通货紧缩（见下一章）的一种非常有效的方法。
今天的经济体通常是债务经济体。所有债务的金额相对于生产的财富来说很重要。这使得中央银行和其他银行可以轻松地流通它们创造的货币，将其借贷给那些想要借贷的人。如果代理人拒绝负债，如果他们偿还了所有债务，那么货币会从经济中消失吗？今天流通的所有货币都将因债务的偿还而被销毁。为了取代被销毁的货币，中央银行将不得不提供它可以创造的货币。
失去纸币发行特权并没有剥夺银行创造货币的特权，因为银行账户是一种货币形式。贷方银行账户是对银行对其客户的债务的确认。为了发放信贷，银行家不需要事先拥有这笔钱，他只需点击他的电脑，信贷就会自动显示在客户的账户上。仅此而已。当银行家发放信贷时，这仅仅是欠条的交换。客户签署了一份对银行的债务确认。作为交换，银行增加了客户的活期账户。
人们会认为银行不会创造货币，因为它们只借贷了存入的货币，但事实并非如此。银行无权借出超过存款人委托给它的金额，但这并不妨碍它创造货币。当它发放信贷时，它不会借记其存款人的账户。由于货币供应量包括所有活期账户，因此每当银行发放信贷时，它都会增加：借款人的活期账户会增加，而不会借记任何其他活期账户。
当然，如果银行家完全自由地发放信贷，我们将生活在完全的货币混乱中，因为同谋的银行家可以相互借贷，并尽可能多地创造货币，以至于购买人类的所有财富！是什么阻止他们成为骗子？只有禁止他们发放超过存款人给他们的货币的信贷的规则，因为如果他们花费了他们创造的货币，存款将不足以支付发放的信贷。这条规则并不阻止他们创造货币，但它阻止他们尽可能多地创造货币。
只有央行才能无限制地创造货币。当它借出资金时，它只受自身运营规则的约束。它可以一键创造数十亿美元。它只需要决定就可以了。当然，它没有滥用这种特权的权利，否则它会拖垮经济。
银行在收到新存款后，有权授予新的信贷。所以存款产生了信贷。
当银行发放信贷时，创造的资金通常留在同一银行，或者如果信贷已经支出，则留在另一家银行。只有少部分发放的信贷是以流通中的票据形式存在的。大多数通常位于银行账户中。因此，信贷产生了存款。
每个信贷都会产生新的存款，从而可以产生新的信贷，等等。那么，是否应该担心银行可以无限制地创造货币，并将经济淹没在货币洪流中呢？
由于银行创造的部分货币是以票据形式保存，并未重新存款，因此信贷和存款的序列不会导致无限创造，因为每个新存款只是创造它的信贷的一部分。此外，央行通常会对银行实施强制准备金。对于每一笔存款，他们必须保留一部分作为准备金，因此不将其用于发放新的信贷。由于这两个因素的影响，银行创造的货币只能是央行投入流通的货币的倍数。这种货币乘数取决于银行的准备金（强制性或盈余）以及流通中的现金数量。
如果我们取消现金，并且没有准备金要求，货币供应量会无限增长吗？可能不会，因为银行只有在找到可靠的借款人时才会贷款，而找到可靠的借款人并不总是容易的。即使他们没有义务保持准备金，他们仍然会保留准备金，因为缺乏借款人向他们借款。
从存款人的角度来看，他在银行的钱是保存的，因为他可以随时提取，但从银行的角度来看，一切就像借出一样，因为它可以借出几乎与存款金额相当的资金。银行的货币创造是一种将沉睡的资金转化为流通资金的方式。通过将我们的钱存入银行，我们保留了它，但不会让它沉睡，因为它会让更多的资金流入经济体系。
从会计的角度来看，存入银行的资金被借给了借款人。存款人可能会反对这种做法。如果银行破产，他可能会损失存款。因此，我们可以考虑 100% 的准备金存款（费雪），也就是说银行会承诺不借出这些存款，它会避免使用这些存款来创造银行货币。今天的银行可以提供这种 100% 准备金银行货币服务，但存款人必须为其账户管理支付更多的银行费用，因为银行无法通过借出他们委托的资金来为自己支付。这种费用的增加会是一种威慑。此外，存款人将一无所获，因为活期存款已经得到保证。即使他的银行破产，存款人也不会损失他的钱。那么为什么要选择 100% 的准备金账户呢？
我们可能会发现，通过借出事先没有的资金来收取利息，存在不诚实之处。我们是否应该指责银行进行有组织的欺诈，并要求他们偿还所有不当收取的利息？
在法律上，除央行外，银行不创造货币，它们只借出存款人借给它们的钱。然而，我们通过将所有存款账户加起来来计算货币创造。真相在哪里？是银行创造了货币，还是只借出了货币？银行创造货币的这种模棱两可，源于活期存款的模棱两可：它是银行保存的资金，还是他们通过借贷重新投入经济流通的资金？两种答案都是合理的。从存款人的角度来看，银行账户就像一个现金出纳机，他存入银行的钱是保存的，因为他可以随时提取。但从银行的角度来看，存入的钱一旦借出就会重新投入流通。
银行在评估借款人项目方面发挥着重要而有益的作用。他们必须为此获得报酬。此外，他们对经济至关重要，如果只是为了管理我们的支付手段。因此，他们获得报酬是合法的。只有当他们要求的利息过高，或者对于其他形式的不诚实贷款，才能真正称之为盗窃。
如果银行不被允许对贷款收取利息，他们将无法借出资金，因为他们将无法弥补成本。这将剥夺经济的主要资金来源，并阻止银行家履行职责，而他们的职责对每个人来说都是有用且重要的。
存款银行不拥有他们借出的资金。因此，他们收取的利息不是财产收入，只是劳动收入。
个人可能会抱怨银行的不公平竞争。为了收取利息，他们必须先赚取他们借出的钱。银行通过借出他们没有赚到的钱来与他们竞争。因此，富有的所有者正在与工人竞争，即银行家，他们借出了他们甚至没有获得的钱。
自从纸币与黄金的可兑换性被放弃以来，央行可以创造无限的货币。这使他们能够特别是在可借贷资金市场上进行干预，以降低利率，如果他们认为这是可取的。他们只需要以他们决定的尽可能低的利率借出他们创造的资金。然后，其他贷方必须降低自己的利率，如果他们想保持竞争力。因此，贷款市场并非一个平等参与的个人相互接触的普通市场。央行显然占有优势。他们带头跳舞。这就是为什么他们经常被指责危险地扰乱经济。他们的决定并不总是对每个人都有利。
回归纸币与黄金的可兑换性将是限制央行权力的一种方式。如果我们反对国家干预经济，这可能看起来很可取，但我们忽略了这种可兑换性并非持久之计。黄金储备通常不能与经济的其他部分以相同的速度增长。但为了满足需求，央行必须在不断增长的经济中增加货币供应量。黄金储备增长很少，而流通中的票据数量增长更多。它不可能永远持续下去。迟早代理人会明白黄金储备不足，他们会要求兑换他们的票据。从这个角度来看，令人惊讶的是纸币与黄金的可兑换性被放弃得如此之晚。它只能是一种临时的制度，它促使代理人接受纸币和银行货币，但它不可能持久。
当央行和其他银行创造货币时，他们并不是像一个欺诈的骗子那样浪费不义之财，而是像一个认真的银行家那样评估借款人的质量并要求担保。货币的创造只换取可靠的还款承诺，而不是为了玩扑克牌。这有助于满足经济的融资需求，而不受可用黄金数量的限制。可以创造货币以满足实际的投资需求，以及经济进行盈利项目的的能力。一个好的项目是合法化资助它的资金创造的充分保证。
必须记住，银行的货币创造不是最终的。他们决定借出少于他们偿还给他们的贷款就足以摧毁他们创造的一些货币。如果需要，借出的资金最终总能被销毁。只有央行发放的直升机货币无法从流通中退出。
利率越高，所有者从国内收入中获得的份额就越大，这对非所有者不利。通过货币创造，央行通常有权永久实施低利率。如果通货膨胀已经得到控制，利率略微上升通常足以抑制可能的通货膨胀趋势。即使在充分就业时期，利率也可以保持相当低，而不会出现过度的通货膨胀。因此，通过货币创造，央行拥有再分配权力。就像罗宾汉的传说中一样，他们可以从富人手中夺取，即所有者，以给予穷人，即非所有者工人。他们每天都通过尽可能低地收取利率来做到这一点。